依次跟众人打过招呼后，徐良第二次走进了曾经的德隆总部。
比起上次，重新装修后，这里变得更现代化了。
简约而时尚，如果非要用两个字来形容的话那就是后来非常时髦的‘轻奢’。
来到会议室，徐良当然不让的坐在中间的主位上。
左手边是沈男鹏，右手边是总助李金玲。
然后依次排列。
“今天这次来，主要有两件事。
第一，2006年上半年，魔都分公司管理的总资产已经超过360亿华夏币，在汉华全球17个办公室中仅次于纽约、东京、京城、新加坡、香江和伦敦。
第二，总部整跟中芯国际谈收购，具体的谈判需要你们负责。”
徐良目光一转。
“老刘，这件事就交给你了。”
刘正鑫迅速点头答应下来。
并购与重组是汉华证券旗下的二级业务部门，交给他也是业务对口。
“好了，我的事说完了，你们谁还有问题？”
众人彼此交流了一下眼神。
分公司的大事早就跟总公司沟通过，而且有了解决办法。
小事麻烦大老板，只会让大老板觉得你无能。
“徐总，魔都办公室发展的很快，公司也进了不少新人。他们都比较崇拜您，所以您看能不能参加我们这个月的团建。”沈男鹏笑道。
众人眼睛一亮，这确实是一个好想法。
既能拍大老板马屁，也不用被看轻。
“你们团建在什么时候？”
“就在这周周六。”
徐良略作考虑后便点了点头，跟旗下员工拉进一下感情也是好事。
而且时间上也不耽搁自己行程。
“行，记得到时候提醒一下我。”
李金玲点了点头。
宣布散会后，徐良在汉华转了一圈便准备离开，就被沈男鹏喊住了。
“徐总，有个投资我拿不定主意，想请您指点一下。”
“还有你老沈拿不定主意的事情？”
沈男鹏：“主要是这次的投资数额太大，而且目标企业也有一些潜藏的风险。”
“走，去你办公室说。”
“您这边请。”
来到沈男鹏的办公室，了解他习惯的前者第一时间把资料低了过来。
“太子奶？”
“您也知道？”
“别忘了康师傅也涉足奶业了？”
康师傅旗下天山奶业在继承整合德隆牧业的基础上发展而来。
随着康师傅不断投资，再加上客隆、一号店的渠道，天山奶业不仅整合了疆省的超过一半的奶源，也发展成了全国第五的奶企。
仅次于蒙牛、伊利和光明乳业。
但在一些细分赛道上，有着更强大的公司。
比如三鹿是奶粉行业的老大，太子奶是乳酸菌牛奶行业的1。
“你想投资太子奶？”
沈男鹏点了点头，“太子奶为了追求上市正在联系各大投行，完成最后一轮的募资，其中包括我们。”
上市公司在上市前，向大型金融公司募资，为的就是让这些势力人脉强横的大公司为自己上市背书。
既减轻上市的难度，又增加投资人的信任。
毕竟普遍意义上，顶尖金融机构看好的公司，基本不会太差。
“你担心的地方在哪？”
“李土春的野心太大了。
从2002年开始，太子奶集团先后投资三十多亿元，在南湖株洲、京城密云、北湖黄冈、苏省昆山、蓉城兴建了五大乳酸菌奶生产基地，年产能达到300亿元。
除了生产，从1998年以8888万元竞得央视标王开始，太子奶集团每年投入数亿元用于品牌推广。
目前整个太子奶集团的负债已经突破27亿华夏币。
虽然现在太子奶集团05年的营收已经达到20亿华夏币，2006年上半年突破134亿华夏币，但负债水平还是太高了。
如果太子奶集团能一直保持现在的发展速度，以他们在乳酸菌行业占比超过70的情形，偿还贷款并不难。
但李土春有点急于求成，想借着这次募资，以及上市融到的钱，把太子奶集团从乳酸菌单一领域发展成想蒙牛、伊利、天山这种主流奶企。
他在株洲、密云等地大手笔投资的生产基地，就是为了扩展产品矩阵准备的。
所以，太子奶的债务不仅不会削减，可能还会不断扩大。
但高负债发展的方式本身就是一种赌博。
不确定性太大。
但太子奶的品牌和销量又确实是一家前途光明的企业。
所以现在我也有些为难。”
“放弃吧，太子奶不适合投资。
汉华内部关于美国次贷的分析报告相信你也看到了，一旦出问题，就是全球性的危机。
所有金融机构都会受影响。
同样，所有高负债的公司都会面临资金链断裂的问题。”徐良直接道。
当然，这只是表面的借口。
关键是三聚氰胺。
三鹿事件爆发，直接摧毁了华夏的奶业。
不管是奶粉、液态奶，还是乳酸菌，凡是含奶的产品，全部受到了剧烈影响。
虽然徐良已经打算插手这件事。
但他也没把握是不是真的能避免这件事的爆发。
当然，就像沈男鹏说的，李土春本人的野心和赌性也是他不看好的原因。
他上一世为了拓展人脉参加长江商学院eba学习的时候，太子奶的商业案例就经常被提到。
1996年，以300元起家，在尝试过卖挂历、开酒店后，36岁的南湖人李土春在株洲建立了太子牛奶厂。
1997年，太子奶以8888万元的天价豪赌央视“广告标王”，借此在全国市场打响名气。
一年的时间从300块到8888万，还是九十年代。
可能吗？
当然，只要你是某点商业小说男主角。
但现实不是小说。
李土春根本没这么多钱，甚至他连入门的20万都是借来的。
但凭借着野心和赌性，8888万一举夺得央视标王。
徐良觉得自己的赌性就够大了。
但在李土春面前完全不够看。
人家20万撬动了8888万，杠杆系数4444倍。
简直是疯子的游戏。
但他确实赌对了。
太子奶的广告一经播出，瞬间成了路人皆知的明星居品，不仅轻松拿等到近10亿的订单，银行还给低息贷款，让他扩大生产。
李土春的事业就仿佛吹气球般迅速膨胀。
短短七年的时间，销售额就从几百万，增长到了07年的30亿，占据全国乳酸菌市场70的份额。
也许是太顺了，放大了李土春心里的赌性。
为了上市，太子奶拿到英联、摩根士丹利、高盛的7300万美元。
另一方面，李土春还以个人名义担保，向花旗银行牵头的6家财团借到了5亿元无抵押、无担保的低息贷款。
他放出豪言：“太子奶要在一年内超光明，三年超伊利、蒙牛。”
为了实现自己的目标，他跟投行签下对赌协议——在投资后的三年内，太子奶的业绩增长必须超过50，否则将失去其所持有的616股权。
投行是什么？
投行就是吃人不吐骨头的恶狼。
但凡是跟投行签对赌协议的人，超过99都被它们生吞活剥了。
徐良上一世听过对赌成功的企业寥寥无几。
投行见过的企业太多了，玩概率，几乎没人是他们的对手。
李土春也不例外。
太子奶一头撞上了三聚氰胺和次贷危机两座大山。
还没等他从晕头转向中回过神，就碰上了在次贷中损失惨重的花旗等银团催收。
李土春三振出局。
至于后面发生的太子奶事件那就是另外的事了。
沈男鹏作为汉华高层，当然看过集团内部对于美国次债的分析报告。
但这种报告市面上很多，具体会不会爆发，谁也不清楚。
不过大老板的投资眼光以及对危机的预见，已经有太多例子。
他既然这么说了，沈男鹏心里也信了一半。
“看来只好放弃了。”
“舍不得？”
沈男鹏点了点头，“最近这段时间我一直在调查这个项目。”
“除非你能把它直接买过来，否则我不看好太子奶的投资。”
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