强麦期货从多逼空,再到空逼多,不仅颠覆了很多人对基本面供需研究的信仰,还让一些习惯了进行多逼空的大资金得到了深刻的教训,使得他们日后在期货江湖中有所收敛。
以梁家掌事梁文志为首的多头很早便开始布局做多强麦期货。只不过这一次,由于梁文志的疏忽大意,从一开始就埋下了巨大的隐患。
在上一次绿豆期货的博弈中,梁文志是现货市场扫货和期货盘面做多同时进行的。如此双管齐下的好处就是能够大大提升多头逼死空头的胜率。
但是针对强麦期货的布局,梁文志并没有在现货市场扫货。主要因为一开始他就认准了北部期货交易所强麦交割库最大库容仅为1万手(10万吨)。
由此,他坚信即便不在现货市场扫货,只要保证多头近月合约在临近交割的持仓量大于1万手(大于10万吨),那么交割需求就会远远大于交割库的供应,使得价格可以被大幅炒作拉升。
当时在策略会上,梁文志便对与会人员讲述了自己的构想:“这次我们布局强麦期货多逼空,主要有两个依据。第一就是强麦正处于需大于供的格局。
梁文志说:“第二就是北部期货交易所交割库容有限,这样就决定了最后能够参与交割的强麦最多只有10万吨,哪怕市场上有再多的强麦,其他地方的库存堆积如山,只要不能进入交割库,就无法成为交割品,相当于限定了交割强麦的供应。而对于交割强麦的需求,那就是强麦期货盘面的持仓量。”
梁文志继续说道:“只要我们在盘面上持仓量保证大于10万吨,那就是一个铁定的交割需求远大于交割供应的格局,强麦必定疯狂拉升。”
梁文志在讲述完做多逻辑后,给出了具体操作策略。
梁文志介绍道:“所以,这次我们只需要动用资金,在强麦期货盘面大量建仓做多,始终保证强麦持仓量大于10万手即可。各位有没有什么问题?”
与会人员中有人举手示意,此人名叫唐永星,在天下梁仓控股负责白糖板块的现货贸易与期货交易。
唐永星说:“董事长,我有个小小的疑问想请教下您。”
梁文志说:“但说无妨。”
唐永星问道:“董事长,这次布局做多强麦期货,我们还需不需要像上次绿豆那样,投入大量资金在现货市场上扫货?”
梁文志回道:“我觉得这次做多强麦期货,没有扫货这个必要。我主要从以下几个方面考虑的——第一点是强麦的分布与绿豆不同,它的分布很分散,而我们即便动用华夏所有的分公司和办事处都无法在短时间内高效地完成扫货。
梁文志看了一下唐永星,唐永星点了点头,确实如此。动用人力财力大量采购强麦成本太高。
梁文志继续陈述自己的观点,说道:“第二点其实我刚才已经说了,北部期货交易所在设置强麦期货交割库容的时候存在一个漏洞,那就是交割库上限只有10万吨,假如期货盘面持仓量超过10万吨,那么就会形成交割层面的‘需大于供’,毕竟交割库外即便有天量的强麦也无法进入已经装满的交割库进入交割环节。”
唐永星仔细聆听着梁文志阐述的不需要扫强麦现货的“第二点理由”,他总感觉哪里有问题,但是又说不上来。
梁文志见唐永星没言语,继续说道:“所以综上两点,根本没有在现货市场中大量购买强麦的必要。还有疑问么?”
唐永星没有点头,也没有摇头,而是依旧保持着沉默。梁文志见大家没有异议了,便开始布置任务。众人各自领命,会议便结束了。
“董事长,我能不能单独跟您汇报下?”唐永星叫住了正要起身离开的梁文志。
梁文志说道:“可以。走,去我办公室。”
两人来到梁文志的办公室。
“小唐,随便坐哈,不用跟我客气。”
梁文志一边说着,一边打开冰箱拿出一听健力宝递给唐永星。
唐永星受宠若惊,赶紧双手接过健力宝,说道:“感谢董事长,还记得我这点生活小细节。”
梁文志哈哈一笑,说道:“行了,你小子有话直说吧。”
唐永星说道:“董事长,那我直说了哈。我觉得这次做多强麦还是应该现货市场扫货和期货市场做多同时进行,以确保万无一失。”
梁文志问道:“你的理由是什么?你发现咱们布局存在什么漏洞么?”
唐永星回答道:“呃,那倒是没有。我只是觉得咱们之前都是严格执行现货期货两条腿买入的策略,这一次这么大手笔,是不是应该谨慎一些。”
梁文志胸有成竹地说道:“小唐,不要杞人忧天嘛!交割库容上限10万吨就摆在这里,能出什么意外呢?”
梁文志说道:“这样吧,我们先做多盘面,如果后续真的出现什么问题,到时候咱们立即去现货市场扫货作为补救措施,这样应该也来得及。怎么样?”
唐永星见梁文志话已经说到这个份儿上,也只能保留意见了,毕竟此时的他虽然感觉哪里甚是不妥,但眼下并没有发现什么漏洞。
随后,梁文志调集巨量资金,在强麦期货上疯狂买买买。一场围绕强麦的多空大战就此引发。
短短几天,梁文志为首的多头便将强麦从1200元\/吨炒作到1300元\/吨,而且多头持仓量迅速增长到手(合计127588万吨),而当时的注册仓单数量仅为手(合计12526万吨),已经超负荷容纳了2526万吨的可交割强麦。
仅仅是注册可交割的强麦量就已经远远超出了交割库1万手(合计10万吨)上限将近25(\/1-1=2526),更何况盘面持仓是库容上限的十倍之多。
在接下来的几个交易日,多头不费吹灰之力,就将强麦期货从1300元\/吨再度推升至1495元\/吨。
此时多头做多的逻辑基本也明牌了,基本面供需外加交割库容有限,就这两条主逻辑根本无解。
于是越来越多的投资者加入到多头的阵营,空头仿佛螳臂当车,毫无招架之力。
眼看多逼空马上就要再次成功之际,突然有一条消息不胫而走,引起了天下梁仓控股公关的注意力,因为这条消息一旦落地,足以扭转多空局势。
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